德隆弃车保帅 大举拆散并出售产业链

在德隆发展的十余年历史中,从来没有像现在这样频繁地变卖资产。昔日以大手笔收购名震江湖的德隆,在现金紧缺的形势下,不得不拿出壮士断腕的勇气,将苦心打造的产业链条拆散出售,以应付目前的危机。

在不到一个星期的时间内,已经有3家上市公司发布公告,欲收购德隆的资产。其中,既包括新疆屯河、天山股份等德隆嫡系公司,也有冠农股份这样的外部买家。

5月14日,新疆屯河宣布拟收购德隆国际所持天山畜牧业有限责任公司的80%股权。新疆屯河当日还签署了另外三份收购协议,购买屯河集团所属玛纳斯油脂分公司部分经营性资产,收购新疆生命红果蔬制品有限公司68%股权,以及购买乌苏古尔图农牧业开发有限责任公司部分经营性资产。

5月19日,天山股份随即出手,拟受让新疆德隆集团持有的吐鲁番旅游发展有限责任公司64.41%的股权。

同日,冠农股份与新疆巴州三维罗布泊矿业投资有限责任公司签订协议,受让后者所持罗布泊钾盐51.25%的股权。罗布泊钾盐的控股方为巴州三维矿业,巴州三维矿业的控股方为新疆三维矿业股份有限公司,而新疆三维矿业正是德隆旗下的一家企业。

接二连三的公告,一方面显露了德隆变卖资产的决心,另一方面也让原先不太为人所知的德隆控制的非上市公司资产逐渐亮相于公众面前。这些资产曾经被德隆作为储备项目而大力培育,但大部分还没有到成熟期。不过,陷入险境的德隆也只能寅吃卯粮了。

一位德隆内部人士透露,德隆在这些资产上曾经花过不少精力。例如,天山畜牧的设备,大部分是从国外进口,整体装备水平相当先进。德隆原来的打算是,利用新疆当地得天独厚的牛奶资源进军乳业,但由于天山畜牧成立未久,在市场方面尚未能站住脚跟,因此现在的天山畜牧,好比是个在培育期的婴儿。

其它的资产情况与之类似。无论是玛纳斯油脂、生命红果蔬,还是吐鲁番旅游、罗布泊钾盐,在资源方面都具有相当的优势。如果能够善加经营,后期潜力可观。但对于德隆来说,想等到项目成熟并带来足够的现金流,时间显然不够了。

事实上,变卖资产之举从德隆陷入危机以来就一直没有停过。上个月,刚刚被德隆收归旗下没有多久的ST中燕就被出售给了杭州宝群实业集团。虽然从单个项目来看,德隆此时出售并不可能卖上好价钱。但无论如何,这给德隆回笼了宝贵的现金。就以上几个项目而言,德隆将可以获得近3亿元的资金。这对于解救德隆的燃眉之急大有好处。

消息人士透露,上述举措实际上只是德隆大规模清理资产行动的一部分而已。在德隆危机显露之初,变卖资产、收缩战线就已经成为德隆一项重要任务。而且,除了上市公司之外,德隆还有大量的非上市资产。德隆国际投资管理部总经理董攀在接受记者采访时曾经透露,在德隆的非上市公司资产中,比较大的就有12家,其中5家年销售额达到了10亿以上。因此,德隆到底已经变卖了多少资产,又获得了多少资金？上市公司公告中显示的还只是冰山一角。

变卖资产对于德隆而言,无疑是一招弃车保帅的险棋。但这招棋能不能让德隆置诸死地而后生？现在下结论恐怕还为时过早。一位市场人士这样评价说。